Éléments de correction

 

Première partie

 

I – journal

 

 

II – Formalités de constitution

 

La SA est composé de 7 actionnaires au moins. Deux types de SA : CA, PCA et directoire avec conseil de surveillance. En cas de non appel public à l’épargne, le capital minimum est de 37 000 €. Signature des statuts qui désignent les premiers administrateurs ou les membres du conseil de surveillance et les commissaires aux comptes.

 

Enregistrement des statuts, publicité légale et demande d’immatriculation au RCS. Le capital doit être intégralement souscrit. Les actions d’apports en nature doivent être intégralement libérées à la souscription. Les actions en numéraire doivent être libérées au minimum de la moitié de leur montant à la souscription (délai de 5 ans).

 

Deuxième partie

 

I – journal

 

 

II – Valeur du DS

 

 

DS = 22,00 – 20,00 = 2,00

 

III – Personne n’est lésé

 

À 2 anciennes actions sont attachés 2 DS. 2 DS permettent la souscription d’1 action nouvelle à 16 €.

 

Ancien actionnaire

 

Il désire souscrire :

 

2 X 22 + 1 X 16 = 3 X 20

 

Il ne désire pas souscrire :

 

1 X 22 = 1 X 20 + 1 DS è 1 DS = 2

 

Nouvel actionnaire

 

2 X DS + 1 X 16 = 1 X 20 è 1 DS = 2

 

Troisième partie

 

I – Répartition du bénéfice

 

Anciennes actions	0,30	10 X 3%
Nouvelles actions	0,175	10 X 3% X 7/12
Superdividende	0,25

 

Bénéfice à répartir	40 190,00
Réserve légale	-2 009,50
Report à nouveau	500,00
Bénéfice distribuable	38 680,50
Intérêts statutaires
Anciennes actions	-12 000	40 000 X 0,30
Nouvelles actions	-3 500	20 000 X 0,175
Superdividendes	-15 000,00	60 000 X 0,25
Autres réserves	-5 000,00
Report à nouveau	3 180,50

 

II – Valeur intrinsèque ex coupon

 

	Estimation	VNC	PV/MV
Fonds commercial	287 930	245 000	42 930
Constructions	330 000	322 780	7 220
I.T.M.O.I.	81 280	39 800	41 480
Titres de participation	330 000	227 930	102 070
Stock de M.P.	19 000	18 670	330
Stock de produits finis	6 050	6 790	-740
Clients	15 000	14 230	770
VMP	5 120	4 800	320
Disponibilités	100	100	0
Total	1 074 480	880 100	194 380

 

Capitaux propres	716 420
Actifs fictifs : CCA	-800
CAR	-1 000
PV d'actif	194 380
Actif intrinsèque	909 000

 

Vmi coupon attaché

15,150

909 000 / 60 000

 

Vmi ex coupon

Anciennes actions	14,600	15,15- 0,30 – 0,25
Nouvelles actions	14,725	15,15 – 0,175 – 0,25

 

 

III – Valeur financière et valeur de rendement

 

Vf=

Anciennes actions	8,462	(0,30 + 0,25) / 6,5%
Nouvelles actions	6,538	(0,175 + 0,25) / 6,5%

 

 

Bénéfice à répartir	40 190,00
- Dividendes	-30 500,00
Mise en réserves	9 690,00

 

Soit par action = 9 690 / 60 000 = 0,1615

 

Anciennes actions	10,946	(0,30 + 0,25 + 0,1615) / 6,5%
Nouvelles actions	9,023	(0,175 + 0,25 + 0,1615) / 6,5 %

 

 

Dans le cas où l’étudiant n’a pas tenu compte du prorata temporis

 

I – Répartition du bénéfice

 

Bénéfice à répartir	40 190,00
Réserve légale	-2 009,50
Report à nouveau	500,00
Bénéfice distribuable	38 680,50
Intérêts statutaires	-18 000,00	600 000 X 3%
Superdividendes	-15 000,00
Autres réserves	-5 000,00
Report à nouveau	680,50

 

Dividende par action = (18 000 + 15 000) / 60 000 = 0,55

 

 

II – Valeur intrinsèque ex coupon

 

Capitaux propres	716 420
Actifs fictifs : CCA	-800
CAR	-1 000
Dividendes	-33 000
PV d'actif	194 380
Actif intrinsèque ex coupon	876 000

 

Vmi =

14,6000

876 000 / 60 000

 

 

III – Valeur financière et valeur de rendement

 

Vf =	8,462	0,55 / 6,5%
Vrdt =	10,305	40 190 / (60 000 X 6,5%)

 

 

Quatrième partie

 

Acomptes et liquidation de l’IS 2010

 

1er acompte : 15/03/10	4 189	50 270 X 8 1/3%
2ème acompte : 15/06/09	4 403	51 550 X 16 2/3% - 4 189
3ème acompte : 15/09/10	4 296	51 550 X 8 1/3%
4ème acompte : 15/12/10	4 296	51 550 X 8 1/3%
Total	17 184
IS 2010	18 930	56 791 X 33 1/3%
- Acomptes	-17 184
Liquidation : 15/05/11	1 746