Éléments de correction

Première partie

I°) Répartition du bénéfice

Bénéfice à répartir	31 600
Réserve légale	-500
Report à nouveau	130
Bénéfice distribuable	31 230
Intérêts statutaires	-7 500
125 000 X 6 %
Superdividendes	-22 500
5 000 X 4,50
Solde	1 230

Intérêts statutaires unitaires = 1,50 € (7 500 / 5 000)

Superdivende unitaire = 4,50 € (1,50 + 4,50 = 6,00)

II°) Valeur comptable ex-coupon

Capital (5 000 actions)	125 000
Réserve légale	12 000
Autres réserves	21 470
Report à nouveau	130
Résultat	31 600
Subventions d'investissement	12 000
Total capitaux propres		202 200
Charges constatées d'avance	400
Charges à répartir	1 200
Actifs fictifs		-1 600
Situation nette		200 600
Valeur comptable (200 600/5000)		40,12
Vc ex-coupon (40,12-6,00)		34,12

III ) Valeur intrinsèque ex-coupon

Éléments	Estimation	VNC	PV/MV
Constructions	250 000	221 300	28 700
Matériel industriel	8 000	8 200	-200
Matériel de transport	5 500	6 600	-1 100
Titres de participation	38 000	32 190	5 810
Prêts	12 000	12 000	0
Stocks de marchandises	12 200	12 200	0
Stocks de produits finis	20 000	24 570	-4 570
Créances clients	13 500	16 580	-3 080
VMP	580	440	140
	359 780	334 080	25 700

Total capitaux propres	202 200
Actifs fictifs	-1 600
PV d'actif	25 700
Situation nette intrinsèque	226 300
Valeur intrinsèque (226 300/5 000)	45,26
Vi ex-coupon (45,26-6,00)	39,26

IV°) Valeur financière de placement

Vf = 6/0,08 = 75,00 €

Valeur de rendement

Vdt = (31 600 / 5 000) / 0,08 = 79,00 €

Deuxième partie

Lors d’une augmentation de capital, les anciens décident de l’opération en assemblée générale extraordinaire. Ils ont la priorité pour souscrire les nouvelles actions.

Pour une augmentation par apports nouveaux, le prix d’émission des nouvelles actions est supérieur ou égale à la valeur nominale et inférieur à la valeur de l’action avant augmentation. La priorité de souscription donnée aux anciens actionnaires est représentée par un droit préférentiel de souscription (DS). S’ils ne désirent pas souscrire, les anciens actionnaires vendent les DS attachés aux anciennes actions. Ainsi, les actionnaires anciens ou nouveaux ne sont pas lésés.

Pour une augmentation par incorporation de réserves, les nouvelles actions sont gratuites. La priorité de souscription donnée aux anciens actionnaires est représentée par un droit d’attribution (DA). S’ils ne désirent pas souscrire, les anciens actionnaires vendent les DA attachés aux anciennes actions. Ainsi, les actionnaires anciens ou nouveaux ne sont pas lésés.

Troisième partie

Calcul des acomptes versés en N+2

1^er acompte IS taux normal = 154 870 X 8 1/3 % = 12 906

Sur concession de brevets = 10 200 X 3,75 % = 383

Soit = 13 289

2^ème acompte IS taux normal = 132 980 X 8 1/3 % X 2 – 12 906 = 9 257

Sur concession de brevets = 10 400 X 3,75 % X 2 – 383 = 397

Soit = 9 654

3^ème et 4^ème acomptes IS taux normal = 132 980 X 8 1/3 % = 11 082

Sur concession de brevets = 390

Soit = 11 472

Le total des acomptes versés en N+2 = 45 887

IS N+2

Taux normal = 175 675 X 33 1/3 % = 58 558

Sur concession de brevets = 10 600 X 15 % = 1 590

Soit un total = 60 148

Liquidation IS N+2 = 60 148 – 45 887 = 14 261

Journal

		----------------------------	15/03/N+2	----------------------------
444		État, IB			13 289
	512			Banque		13 289
		----------------------------	15/06/N+2	----------------------------
444		État, IB			9 654
	512			Banque		9 654
		----------------------------	15/09/N+2	----------------------------
444		État, IB			11 472
	512			Banque		11 472
		----------------------------	15/012/N+2	----------------------------
444		État, IB			11 472
	512			Banque		11 472
		----------------------------	31/12/N+2	----------------------------
695		IB			60 148
	444			État, IB		60 148
		----------------------------	14/04/N+3	----------------------------
444		État, IB			14 261
	512			Banque		14 261